包括國內LED芯片龍頭聚燦光電，目前已公布2022年業績預告的3家業內公司均告虧損。

不過，面對疲倦的市場端，聚燦光電、三安光電、華燦光電、乾照光電也有御“寒”之術，就是集體加碼Mini/Micro LED。

那么，Mini/Micro LED為何能吸引諸多“玩家”紛紛加入卡位？

一、行業陷入周期困境

庫存暴增、出貨下滑，2021年風光無限的LED芯片廠商已集體陷入“周期困境”。

1月31日晚間，聚燦光電發布業績預告，2022年公司業績同比由盈轉虧，凈利潤預虧4500萬元~6500萬元。公司同時公告，計提信用減值損失和資產減值損失共計5241.74萬元，考慮本期轉銷或轉回等因素后，減少公司營業利潤3215.53萬元。

深水財經社觀察到，聚燦光電的預虧并非個案，目前A股LED芯片行業上市公司，已公布2022年業績預告的聚燦光電、乾照光電和華燦光電3家凈利潤均告虧損。

值得一提的是，據上述3家預虧的LED芯片上市公司公告披露，業績虧損原因均存在共性：市場需求疲軟導致LED芯片價格下降，原材料價格上漲導致產品成本上升、毛利率大降，凈利潤減少等（見下圖）。

事實上，LED芯片行業A股市值居前的三安光電雖然尚未披露2022年度業績預告，但同樣難逃凈利潤下滑的命運。

三安光電2022年三季報顯示，前三季度公司歸母凈利潤同比下降23%，尤其是第三季度同比下降高達86%。LED芯片屬于技術密集型行業，市場集中度較高，上市公司發展遇阻也代表著整個行業陷入困境。

近10多年以來，國內LED芯片行業共經歷了四輪周期性變化，每一輪周期性變化都呈現出“技術突破/應用擴展-企業擴產/價格上漲-產能過剩/價格下降”的發展趨勢。如今，面對新一輪的周期困境，LED芯片未來趨勢走向將會如何？

二、集體御“寒”之術

求生存謀發展是每個企業恒古不變的話題，聚燦光電、三安光電、華燦光電、乾照光電面對疲倦的市場端，集體御“寒”之術均體現為持續加碼Mini/Micro LED。

當日，據聚燦光電公告披露，公司擬定增募資12億元加碼Mini/Micro LED的申請已獲證監會批復。

據公司此前公告披露，這次聚燦光電計劃投資15.50億元，仍舊在江蘇宿遷建設Mini/Micro LED 芯片研發及制造擴建項目，項目建設為24個月，建成后將形成年產720萬片Mini/Micro LED芯片產能。 

值得關注的是，本次募投已是聚燦光電繼2021年5月定增募資6.94億之后，第二次加碼Mini/Micro LED。

此前，在華燦光電“捆綁”京東方加碼Mini/MicroLED板塊布局之后，三安光電也“祭出”了80億級別的定增計劃，其中，69億元均用于湖北三安光電Mini/Micro LED顯示產業化項目。

那么，Mini/Micro LED究竟有何魅力？行業“蛋糕”又都多大？

 

當前，顯示終端產品正在向小型化、輕量化、智能化、立體化發展，高畫質和低功耗成為消費者共同追求的目標。憑借高解析度、高亮度、高對比度、高色彩飽和度、低功耗、反應速度快、厚度薄、壽命長等諸多優勢，Mini LED/Micro LED被認為是最具潛力的新型顯示技術，或將為顯示終端帶來顛覆性變化。

據咨詢機構 Omdia 預測，2022 年，筆電面板出貨總量將達 3億片，其中 Mini LED 筆電面板預計占990片，滲透率約為3%，創下出貨量及市占率新高。Omdia還推估，到2025年，Mini LED背光電視的出貨量將達2500萬臺，約占整個電視市場的 10%。另外，Mini LED背光技術已上車 ET7、凱迪拉克 LYRIQ、理想 L9 等多款車型，車載顯示市場或為 Mini LED 背光進一步打開成長空間。

“兩度加碼Mini/MicroLED，展露聚燦光電戰略布局先機。”南京證券研報指出，隨著MiniLED的率先商用量產，公司有望充分享受產業發展帶來的“紅利”。

中國銀河證券研報表示，隨著LED整合洗牌后，行業格局的優化，馬太效應愈發顯著，聚燦光電抓住Mini/MicroLED技術變革帶來的行業增量，有望在筆電、背光、車載、電視等領域實現突破和快速增長，進一步提升產品品質和結構，優化資本結構，提高抗風險能力和盈利能力。